在2013年利率市场化的持续推进和互联网金融的双重冲击下，银行理财产品市场正在渐渐摆脱过去“资金池”、“期限错配”、“影子银行”等印象。

不过，在阔步前进的同时，对比预期收益率和实际收益率，半数以上银行理财产品均能达标，2013年发行的46820只理财产品中，符合及超过预期收益率占比仅为54.79%。其中，招商银行吻合度仅为6.07%遭媒体质疑。不过，有业内人士认为，在没有完全统计数据时断言吻合度仅为6.07%不够严谨，而招行人士披露，其一季度到期理财产品共552只，有538只达到最高预期收益率。

但招行理财产品屡曝未达预期最高收益率仍被质疑。

业内人士认为，银行将通过历史参考、模拟测试或预估的数据代入衍生模型中进行计算，得出可能的收益范围，而最高预期收益率就是计算所得收益的最大值，更多时候这仅仅是小概率事件，但是被银行巧妙地放大了。超高的预期收益率对于不够专业的投资者来说更像是一个陷阱。

吻合率仅6%?招行喊冤

银行理财产品市场发展可谓突飞猛进。Wind数据显示，2013年度全年的发行数量达到了46823款，较上一年增长45%，收益率大多在5%左右。回顾近五年的情况，应该是又创下了一个历史新高。据不完全统计，2014年一季度，各大银行已经发行了13730只理财产品，比去年同期的9684只增长了41%。

而对比预期收益率和实际收益率，半数以上银行理财产品均能达标，2013年发行的46820只理财产品中，实际收益大于预期的有107只，与预期持平的有25548只，符合及超过预期收益率占比54.79%。

2014年一季度，共发行799只产品的民生银行，其银行理财产品实际收益率符合及超过预期收益率的产品达655只，吻合度为82%，排行第一;中信银行和南京银行位列二、三，吻合度分别为76.56%和75.14%。

其中，招商银行吻合度仅为6.07%遭媒体质疑。2014年一季度到期的理财产品共有461只，已公布实际收益率等于预期的仅28只。

交通银行一位理财顾问表示：“理财产品的预期收益率只是理论上可能实现的最高收益率，并不会必然发生，投资人对此应该有一定的认识。很多涉及证券类的产品需要客户自行作出判断，如果没有这方面的判断力应该慎选。”

但一位投资者张先生对此却不以为然，“虽然银行只是说预期收益率，本身并没有保障该收益率一定发生的义务，但如果大量不符，就是不正常的。你自己计算给出的预期，却大面积不符合，是不是说明你计算能力、产品设计和评估能力都有问题?是不是可以进而质疑你的投资能力?”

国泰君安一位分析师认为：“计算的数据主要是来自Wind，但有些数据是非公开的，查不到。实际上Wind数据里有大量缺少收益资料的，所以不能断言招行的吻合率就是这么低，准确说，应该是在已公开的数据中，招行的吻合率是6.07%。”

Wind数据显示，招商银行一季度发行的461只产品中，有433只缺少收益资料，而吻合度最高的民生银行，813只产品中仅有121只缺少收益资料。“可以认为招行的吻合率只有6.07%，但是不是换个角度来说，在招行已公开收益率的28只产品中，实际收益率都达到预期?”上述分析师称。

招商银行相关负责人也表示，招商银行2014年一季度到期理财产品共552只，其中，岁月流金、鼎鼎成金、信托理财系列(睿享、股票优先级)、外币岁月流金共538只全部达到最高预期收益率。结构化理财产品到期14只，根据各自所挂钩的标的物表现(外汇、黄金、股票等)有7只获得高收益，7只获得低收益。

而2014年2月10日，招商银行再次发行了一款“金葵花”焦点联动系列之股票指数表现联动(沪深300指数)理财产品，这次的最高预期收益率不再是9.7%，而是达到了罕见的12%。

银率网数据显示，2013年11月份未达最高预期收益率的11款产品均为结构性理财产品，其中招商银行8款，广发银行3款。招商银行未达标的理财产品均为“焦点联动”系列产品。而根据普益财富的统计，2013年10月到期银行理财产品共计3596款，2244款公布了到期收益率，其中有14款未实现最高预期收益率，招行在其中占10款，且这10款均为“焦点联动”系列产品。

(责任编辑：洛熙)